奥密克戎变异株现身，给原本就脆弱的全球经济复苏前景，蒙上了更为浓重的阴影，经济“滞胀”的风险，正一天比一天更趋近于成为现实了。
疫情下的全球需求萎缩
新冠疫情不断持续反复，直接对人们的消费活动进行了限制。全球范围内，服务消费的恢复格外缓慢，这是由于旅游、餐饮、娱乐等那些需要面对面接触的场景，依旧受到严格制约。
比如说美国，它的商品消费支出早就已经超过了疫情发生之前的水平，然而一直到2021年第三季度之时，服务消费支出还是明显低于2019年同一时期。这样一种结构性的需求压制，变成了拖累经济全面复苏的关键因素。
供给瓶颈推高全球通胀
疫情不但对需求端予以打击，更极为严重地对全球供应链造成了扰乱，诸多工厂由于疫情而停止生产，港口出现拥堵状况，运输成本急剧飙升，自2021年3月开始，全球制造业的产出增长始终落后于新订单的增长，这表明了生产端存在能力不足的情况。
在这同一时间，多个国家的劳动参与率没能恢复到还没发生疫情前显现过的那种水平，举例来看美国这样，就是在2021年11月的时候，其劳动参与率依旧比疫情之前低了大概1.5个百分点，劳动力出现短缺这种情况跟供应链中断这一状况同时发挥作用，致使生产成本连同商品价格都被抬高了。
资产价格与通胀螺旋上升
在疫情这段时期，多个国家采取了宽松的货币政策，还实施了大规模的财政刺激举措，再加上居家隔离这种情况催生出了新的住房需求以及耐用消费品需求，进而致使全球房地产价格普遍出现了大幅上涨的状况。美国存在部分地区，其房价的涨幅甚至超越了2008年金融危机发生之前的水平。
这种需求结构发生的急剧变化，和受到约束的供给能力构成了尖锐矛盾，其结果致使通胀急剧地攀升，在2021年10月美国消费者价格指数同比的涨幅达到了6.2%，创下了三十年以来的新高，房价以及工资的上涨，又进一步地强化了通胀预期。
全球化进程出现逆转迹象
情形严重的供应链危机，使得发达国家再次慎重地审视自身的供应链安全，越来越多的国家趋向于把关键产业链搬回本土，或者转移至邻近的友好国家，而这种呈现“内向收敛”态势的趋向，削减了全球化分工的效率。
依据国际货币基金组织那呈现出来的数据，在2021年的时候，全球出口增速仅仅是跟经济增长大体能保持同步，然而预计在2022年，出口增速的放缓幅度具备可能超过经济增速本身的情况。此类“逆全球化”倾向于中长期阶段内极有可能持续去助推成本上升以及通胀压力。
各国货币政策陷入两难
重要央行货币政策，以美联储作代表，在面对高通胀时，开始发生转向。2021年年底的时候，美联储释放出加速缩减自己购债以及加息的各类信号，这使得市场产生震动。而这些转变给全球金融市场带去了新的不确定性。
很多新兴市场国家，像俄罗斯、巴西这类，为了防范资本外流以及本币贬值，已经率先开启加息。然而这给它们原本就不稳定的经济复苏添加了阻碍，土耳其里拉等货币在2021年末出现了大幅贬值。
中国的应对与策略选择
在全球经济有着滞胀风险以及疫情存在不确定性这样的背景情形之下，中国作出了不一样的路径抉择。持续始终地秉持动态清零的防疫策略方针，从而给国内的经济活动营造了相对而言较为稳定的环境条件，并且还保障了产业链能够得以正常运转。
这致使中国的货币政策维持了颇为大的独立空间，2021年12月，中国人民银行宣称全面降准，用以支撑实体经济，展望将来，财政政策有希望提前发挥效力，产业政策作出适度的调整，货币政策开展颇具针对性的宽松，一同应对或许出现的经济下行压力。
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